本周造紙板塊表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)。本周因提價(jià)傳言、低估值加之部分題材股帶動(dòng),造紙板塊整體上漲2.99%（重點(diǎn)公司上漲2.41%）,強(qiáng)于市場(chǎng)（同期滬深300上漲0.50%）。
　　
　?、诠?jié)后需求轉(zhuǎn)淡,紙價(jià)基本穩(wěn)定。銅版紙價(jià)格本周穩(wěn)定。節(jié)后需求較節(jié)前清淡,紙廠報(bào)價(jià)及終端成交價(jià)格暫穩(wěn)。雙膠紙價(jià)格本周維穩(wěn)。需求并無回暖,經(jīng)銷商出貨較慢,價(jià)格維持前期?；业装装寮垉r(jià)格提漲暫未落實(shí)。東莞玖龍出廠報(bào)價(jià)提漲100元/噸,多數(shù)經(jīng)銷商隨即跟漲。華東地區(qū)節(jié)后需求疲軟,個(gè)別紙廠小幅下調(diào)出廠價(jià)格。白卡紙價(jià)格本周維穩(wěn)。紙廠仍未通知調(diào)價(jià),市場(chǎng)需求清淡,紙價(jià)以穩(wěn)定為主。山東萬國(guó)太陽新紙機(jī)已出試機(jī)紙,進(jìn)入山東、福建及浙江等地。
　　
　　箱板紙及瓦楞原紙提價(jià)尚未落實(shí)。下游需求較節(jié)前有明顯下降。華中、華北地區(qū)部分紙廠庫(kù)存高位,成交價(jià)格下行。華東地區(qū),因節(jié)前紙廠出貨較快,目前庫(kù)存壓力尚可,成交價(jià)格暫穩(wěn)。華南地區(qū),紙廠出貨較為順暢,東莞玖龍箱板紙、瓦楞紙?zhí)醿r(jià)50元/噸。
　　
　?、蹪{價(jià)上漲、國(guó)內(nèi)闊葉漿上漲,美廢ONP、OCC價(jià)格上漲。節(jié)后,針葉漿現(xiàn)貨成交一般、價(jià)格暫穩(wěn);近期針葉漿集中到貨,給價(jià)格帶來下行壓力,臨近年底還將出現(xiàn)經(jīng)銷商資金回籠問題。國(guó)外闊葉漿廠報(bào)價(jià)上漲,加之國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊,價(jià)格小幅上漲;但下游紙廠開工情況不理想,且前期低價(jià)時(shí)采購(gòu)較多,闊葉漿價(jià)格進(jìn)一步上升有一定壓力。美廢外盤價(jià)格上行,加之國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)量較少,價(jià)格上漲。
　　
　?、荜P(guān)注《造紙輕工板塊2012年三季報(bào)業(yè)績(jī)前瞻及10月行業(yè)觀點(diǎn)》。造紙:預(yù)計(jì)工業(yè)大宗用紙三季報(bào)仍將同比大幅下滑,生活用紙與卷煙紙依托下游穩(wěn)定,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。三季度主營(yíng)業(yè)務(wù)環(huán)比下滑處于微利狀態(tài),主要依靠非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。和大宗工業(yè)用紙不同,需求相對(duì)穩(wěn)定的生活用紙和卷煙紙企業(yè)獨(dú)樹一幟,三季報(bào)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。包裝:Q3收入增速逐漸恢復(fù),盈利依然體現(xiàn)逆周期性。Q3隨著下游煙草及食品行業(yè)訂單的恢復(fù),包裝行業(yè)的收入增速普遍回升;加上前期低價(jià)原材料的使用,毛利率延續(xù)高位,盈利依然體現(xiàn)逆周期性。
　　
　　輕工:1）內(nèi)銷消費(fèi):受制于高基數(shù)影響,三季度仍未有明顯起色;金銀珠寶類受金價(jià)上升帶動(dòng),預(yù)計(jì)量?jī)r(jià)齊升和毛利率的回升,Q4盈利改善值得期待。
　　
　　2）內(nèi)銷家具類:接近裝修旺季,內(nèi)銷收入增速預(yù)計(jì)明顯回升。3）外銷:受制于成本壓力,盈利難見起色。