10月輕工板塊跑贏大盤(pán)：10月,輕工板塊整體上漲0.23%,跑贏大盤(pán)1.13個(gè)百分點(diǎn)。其中表現(xiàn)較好的是包裝印刷板塊,月漲幅為2.69%,而家具板塊表現(xiàn)較差,月跌幅2.35%。綜合來(lái)看,輕工板塊年初以來(lái)漲幅仍小于大盤(pán)。
　　
　　包裝下游需求略有改善：9月瓦楞紙箱產(chǎn)量同比增長(zhǎng)13%,上游包裝紙價(jià)格持平,下游家電產(chǎn)量回升,同比增長(zhǎng)13.6%,而消費(fèi)電子產(chǎn)量降幅收窄,酒類(lèi)產(chǎn)量增長(zhǎng)1.9%;塑料包裝原料價(jià)格再度回調(diào),10月下降1%-2%,下游化妝品、日用品消費(fèi)9月同比增長(zhǎng)19%,飲料產(chǎn)量下降,但藥品產(chǎn)量同比增長(zhǎng)10.8%,環(huán)比大幅改善。
　　
　　印刷行業(yè)表現(xiàn)平穩(wěn):1-8月印刷行業(yè)整體效益平淡,收入利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩,其中煙標(biāo)印刷增長(zhǎng)明顯,且高盈利保持穩(wěn)定。上游紙價(jià)略有下降,9月印刷品產(chǎn)量增長(zhǎng),其中卷煙增長(zhǎng)2%,基本持平;而彩票9月銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)4.4%,增速下降。
　　
　　維持包裝、印刷行業(yè)“*”評(píng)級(jí):今年前3季度,輕工行業(yè)（除造紙）收入925億元,同比增長(zhǎng)22%;凈利潤(rùn)46億元,同比下降12%,降幅收窄。其中,包裝行業(yè)緊貼下游,下游需求穩(wěn)定的食品、化妝品類(lèi)包裝值得關(guān)注。而印刷行業(yè)整體平穩(wěn),子行業(yè)間跨度大,卷煙煙標(biāo)類(lèi)印刷抗周期性強(qiáng),業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)。維持包裝、印刷行業(yè)“*”評(píng)級(jí)。
　　
　　看好塑料包裝永新股份:永新股份受益于下游需求持續(xù)、快速增長(zhǎng),且對(duì)上下游具有較強(qiáng)的議價(jià)能力,建議予以重點(diǎn)關(guān)注。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:（1）原材料價(jià)格波動(dòng);（2）下游需求放緩