繼去年底6.75億元參股民用航空電子公司后，1月29日，紫江企業(yè)[6.661.37%]（600210）以7574萬(wàn)元受讓大股東紫江集團(tuán)所持有紫江國(guó)貿(mào)94.67%股權(quán)，開拓產(chǎn)品銷售的海外市場(chǎng)。業(yè)務(wù)的不斷拓展，令其成為具安全邊際的包裝業(yè)。
　　
　　一周吸金8887.81萬(wàn)元
　　
　　據(jù)《觀察，紫江企業(yè)一周時(shí)間里，主力資金凈流入4天，僅有一天出現(xiàn)凈流出，一周時(shí)間合計(jì)凈流入8887.81萬(wàn)元。
　　
　　據(jù)大智慧[25.880.08%]TopView資金流向情況：2月21日，紫江企業(yè)得到9101.67萬(wàn)元的資金凈流入，當(dāng)天股價(jià)順勢(shì)大漲7.21%；2月22日，紫江企業(yè)更是得到1249.26萬(wàn)元的資金凈流入，當(dāng)天該股股價(jià)沖高回落，終下跌1.64%；2月23日，紫江企業(yè)出現(xiàn)了79.16萬(wàn)元的資金凈流入，當(dāng)天該股股價(jià)上漲0.15%；2月24日，紫江企業(yè)有1682.34萬(wàn)元的資金凈流出，當(dāng)天該股股價(jià)震蕩下跌0.3%；2月25日，紫江企業(yè)再度吸金140.06萬(wàn)元，股價(jià)上漲1.37%。
　　
　　從估值的角度看，該股市盈率仍然不足15倍，是目前包裝業(yè)估值低且資金關(guān)照的公司。按目前新收盤價(jià)6.66元及去年三季度每股收益指標(biāo)計(jì)算，該股新市盈率為14.73倍。
　　
　　據(jù)國(guó)都證券新研報(bào)，紫江企業(yè)創(chuàng)投項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富。公司持有紫江創(chuàng)投98.28%股權(quán)、紫晨投資20%股權(quán)，參股的中航民用航空電子有限公司是*公司出資設(shè)立的航空電子專業(yè)子公司，具有較大的發(fā)展空間。
　　
　　被低估的包裝公司
　　
　　紫江企業(yè)是國(guó)內(nèi)容器包裝企業(yè)。公司盈利來源可以分為包裝、房地產(chǎn)、創(chuàng)投三類，其中包裝主業(yè)盈利突出，主要產(chǎn)品包括PET瓶及瓶胚、皇冠蓋及標(biāo)簽、噴鋁紙及紙板、薄膜、塑料防盜蓋、彩色紙包裝印刷、飲料OEM等，其中PET瓶及瓶胚、皇冠蓋及標(biāo)簽是主要利潤(rùn)來源，兩者貢獻(xiàn)毛利超過50%，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)占比達(dá)到17%。
　　
　　茶飲料和果汁飲料快速增長(zhǎng)為公司主業(yè)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。公司容器包裝主要配套飲料行業(yè)中的可樂、茶飲料、果汁飲料等。2010年1-11月增速均超過20%，整體來看公司下游行業(yè)依然保持較快增長(zhǎng)，為公司業(yè)務(wù)快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，總體來看公司下游需求仍有望保持15%左右的年增長(zhǎng)率。
　　
　　目前看，公司利用下游增長(zhǎng)積極擴(kuò)張。子公司武漢紫江企業(yè)將與統(tǒng)一合資成立武漢紫統(tǒng)，新公司計(jì)劃投資四條PET瓶胚生產(chǎn)線，年產(chǎn)能超過8億只瓶胚，占公司當(dāng)前瓶胚產(chǎn)能的13%左右，將于2011年三季度投產(chǎn)，未來該公司生產(chǎn)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)張?？傮w來看，公司主業(yè)有望達(dá)到下游需求增速。
　　
　　估值具有明顯安全邊際
　　
　　目前，下游軟飲料市場(chǎng)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和品牌化消費(fèi)的趨勢(shì)，一起公司主要客戶兩樂在華的持續(xù)擴(kuò)張，為紫江這樣的未來穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)，同時(shí)公司在創(chuàng)投業(yè)務(wù)上可能帶來的投資收益，申銀萬(wàn)國(guó)[3.222.55%]表示，維持2010-2011年每股收益為0.41元、0.53元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率分別為15倍、12倍，其中包裝業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)市盈率僅9.8倍，明顯低于其他包裝公司，估值具有明顯安全邊際，建議“增持”。
　　
　　另外，國(guó)都證券預(yù)計(jì)，公司2010-2012年每股收益分別為0.43元、0.49元、0.56元，當(dāng)前股價(jià)為5.52元，對(duì)應(yīng)2010-2012年動(dòng)態(tài)市盈率分別為12.7倍、11.3倍、9.9倍，遠(yuǎn)低于包裝行業(yè)平均水平，公司已經(jīng)被明顯低估，具有較高的安全邊際，因此給予“*-A”的投資評(píng)級(jí)。
　　
　　（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）