時隔4個月，內(nèi)地女富豪張茵再度入市增持玖龍紙業(yè)（02689，HK）。港交所新權(quán)益披露顯示，張茵于8月15日（上周五）以每股4.316港元增持了110.5萬股玖龍紙業(yè)，涉及資金476.92萬港元。增持完成后，張茵新持股量由72.03%提高至72.08%。

    張茵上一次買入玖龍紙業(yè)還要追溯到4個月以前。今年4月7日，張茵申報以每股7.888港元增持156萬股玖龍紙業(yè)，令持股量從72%增加至72.03%。

    今年以來股價縮水80%

    自從在去年9月見頂之后，玖龍紙業(yè)的股價便開始走下坡路。玖龍紙業(yè)昨日收盤持平，報4.01港元，較去年9月份的高價位26.75港元大幅回調(diào)85%。在公司股價跌跌不休的時候，主席張茵的增持無疑是想展示管理層的信心。而在今年的3月19日，玖龍紙業(yè)還發(fā)布了上市以來的首份回購報告。該公司在當(dāng)日以每股7.06港元至7.19港元購回100萬股公司股份，共付出資金712.6萬港元。

    不過，僅從過去幾次張茵增持消息發(fā)布后的股價走勢來看，這種非業(yè)務(wù)層面的利好對股價的刺激作用十分有限，即使股價暫時上揚，也并未能改變股價整體走低的趨勢。今年以來，張茵和玖龍紙業(yè)相繼發(fā)布了增持和回購股份的消息，但是昨日收盤價依然較去年底的16.92港元下跌77%，公司市值則從去年年底的732.8億港元大幅縮水至173.67億港元。也正是因為大部分市值被蒸發(fā)，在恒生指數(shù)公司新的成份股季度檢討中，玖龍紙業(yè)從恒生神州50指數(shù)中被剔除，該指數(shù)挑選成份股的標(biāo)準(zhǔn)是，在過去12個月的平均市值位列候選名冊前50名的公司。

    毛利率仍是關(guān)注焦點

    除了市場整體走弱之外，玖龍紙業(yè)毛利率下滑也是導(dǎo)致公司股價深幅暴跌的重要原因之一。

    今年3月17日，玖龍紙業(yè)盤中暴跌逾40%，創(chuàng)下上市以來大單日跌幅。而創(chuàng)造這一紀(jì)錄的直接誘因就是該公司宣布中期毛利率自26%降至23.6%，凈利潤率則由20.4%降至15.8%。以過去2年的經(jīng)驗來看，玖龍紙業(yè)將在9月下旬發(fā)布截至今年6月底的全年業(yè)績，相信造紙成本控制以及毛利率現(xiàn)狀仍將是市場為關(guān)注的兩大因素。

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